我國6月CPI同比漲幅達2.4%

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我國6月CPI同比漲幅達2.4%，伴隨新一輪豬週期的啓動，作爲CPI主要波動來源，CPI食品項，一度受生豬供給上量、豬價大幅下跌拖累，創歷史最低。我國6月CPI同比漲幅達2.4%。

我國6月CPI同比漲幅達2.4%1

國家統計局週六發佈數據顯示，6月份，中國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.5%，漲幅較5月擴大0.4個百分點，創2020年8月以來新高；工業品出廠價格（PPI）同比上漲6.1%，漲幅較5月回落0.3個百分點，連續八個月回落。

數據發佈前，界面新聞採集的七家機構預測中值顯示，6月，CPI同比上漲2.4%，PPI同比上漲6.1%。

財信研究院副院長伍超明對界面新聞表示，儘管上個月蔬菜、水果等受季節性供給增加影響價格下降，但豬肉價格環比漲勢強勁，同比降幅繼續收窄，減少了對CPI的拖累。此外，疫情緩解，服務價格有所上升，且翹尾因素較5月大幅提高，也推動了CPI同比漲幅。

國家統計局數據顯示，從環比看， CPI由上月下降0.2%轉爲持平。其中，食品中，受供應增加、物流好轉和囤貨需求減少等因素影響，鮮菜、雞蛋、鮮果和水產品價格分別下降9.2%、5.0%、4.5%和1.6%；豬肉價格繼續上漲，漲幅爲2.9%，比上月回落2.3個百分點。

從同比看，6月，食品價格上漲2.9%，其中，豬肉價格下降6.0%，降幅較上個月收窄15.1個百分點。非食品中，汽油和柴油價格分別上漲33.4%和36.3%，飛機票價格上漲28.1%，漲幅均有擴大；教育服務和醫療服務價格分別上漲2.5%和0.9%，漲幅均與上月相同。

據統計局測算，在6月份2.5%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約爲1.2個百分點，新漲價影響約爲1.3個百分點。

數據顯示，1-6月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲1.7%。

對於下半年的CPI走勢，伍超明表示，在“豬糧共振”、服務需求恢復、PPI向CPI傳導增強等因素疊加影響下，CPI中樞將明顯上移，9月或10月同比漲幅很可能突破3%。但考慮到疫情擾動和需求偏弱可能制約向上空間，全年CPI約增長2.3%，整體溫和。

粵開證券首席經濟學家羅志恆也表示，下半年我國面臨來自國際油價和糧價的輸入性通脹風險，疊加國內豬週期上行，或推動CPI單月同比突破3%。

他分析稱，俄烏導致國際原油供應緊張，隨着疫情好轉後交通出行等需求恢復，油價或繼續震盪向上。糧價方面，地緣衝突、氣候變化、投機交易等因素將推動糧食價格持續上漲。

“原油和糧食價格上漲，一方面直接推高CPI中交通、食品等分項，另一方面沿着產業鏈向下遊傳導，使得更多終端消費品面臨漲價壓力。另外，豬肉持續去產能，價格已在底部徘徊了一年左右，下半年或開啓上行週期。”羅志恆說。

國聯證券首席宏觀分析師樊磊也認爲，下半年有個別月份CPI同比漲幅可能“破3”，一是豬肉價格漲勢比較迅猛，二是中國經濟下半年會持續修復，如果產出缺口下降，國內需求回升會對通脹形成支撐。好的方面是最近大宗商品價格稍有回落，但後續走勢仍存在不確定性。整體看，CPI同比將在三季度中後期達到一個高點，四季度可能稍有回落。

據農業農村部監測數據顯示，7月8日，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲28.98元/公斤，比上週五上漲18%，比6月21日上漲35.6%。

面對近期豬肉價格的持續上漲，7月4日，國家發改委價格司組織行業協會、部分養殖企業及屠宰企業召開生豬市場保供穩價專題會議。會議明確，將適時採取儲備調節、供需調節等有效措施，防範生豬價格過快上漲。

7月5日，發改委再度聚焦生豬市場，當天早間，發改委發佈信息稱，針對近期生豬市場出現盲目壓欄惜售等非理性行爲，國家發改委價格司正研究啓動投放中央豬肉儲備。

工業品價格方面，分析師認爲，國際市場對全球經濟衰退的擔憂升溫，部分大宗商品價格回落，帶動6月PPI同比進一步放緩，環比漲幅繼續回落。從環比看，PPI由上月上漲0.1%轉爲持平。

中金研究院在研報中稱，美聯儲加息75個基點疊加美國製造業採購經理人指數（PMI）、消費支出超預期放緩，衰退擔憂下，國際黑色有色金屬價格均回落。國內方面，儘管疫後工業生產恢復，但地產投資和基建實物形成量慢於預期，加上鐵礦石供給增加，鋼鐵和鋼材價格回落。

此前公佈的中國官方製造業PMI數據也預示了6月PPI環比可能走低。6月，製造業PMI中的原材料購進價格和出廠價格分別爲52.0%和36.3%，比上個月回落3.8和3.2個百分點。

羅志恆表示，往後看，在去年高基數條件下，PPI同比將維持下降趨勢，但受到地緣政治風險和國內穩增長政策的影響，回落速度會比較慢。

伍超明也表達了相同觀點。他指出，隨着基數擡升，下半年PPI同比將繼續回落，但國內投資需求釋放、國際地緣關係緊張或將導致能源、糧食價格高位運行，需求推動和輸入性成本壓力猶存。據其測算，國際原油價格上漲1%，將拉動國內PPI上漲0.07個百分點，如果原油價格居高不下，PPI下行斜率可能偏緩。

我國6月CPI同比漲幅達2.4%2

在豬肉、汽油、服務價格上漲和上年同期低基數等因素帶動下，6月CPI同比漲幅有所擴大。

國家統計局9日發佈2022年6月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點；PPI上漲6.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點。

專家預計，豬肉上行週期啓動、國內疫情拐點已現、PPI向CPI傳導增強，都將對CPI中樞形成支撐。國際大宗商品價格在俄烏局勢擾動下仍將高位震盪，對國內PPI形成較強的輸入性通脹壓力，但受翹尾因素繼續下降影響，未來PPI同比增速將延續回落態勢，只是回落速度偏慢。

豬肉價格加速上行

6月份，我國疫情防控總體形勢向穩趨好，重要民生商品供應充足，居民消費價格運行總體平穩。

從同比看，CPI上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，主要是去年基數走低所致。其中，食品價格上漲2.9%，漲幅比上月擴大0.6個百分點，影響CPI上漲約0.51個百分點。食品中，豬肉價格下降6.0%，降幅比上月收窄15.1個百分點。

非食品中，汽油和柴油價格分別上漲33.4%和36.3%，飛機票價格上漲28.1%，漲幅均有擴大；教育服務和醫療服務價格分別上漲2.5%和0.9%，漲幅均與上月相同。

隨着生豬產能持續去化，豬價見底回升。國金證券指出，伴隨新一輪豬週期的啓動，作爲CPI主要波動來源，CPI食品項，一度受生豬供給上量、豬價大幅下跌拖累，創歷史最低。伴隨供給收縮，豬價開始持續上漲，22省市生豬均價由3月的12.3元/公斤、連續上漲至5月的15.4元/公斤，帶動CPI豬肉環比由-9.3%轉正至 5.2%；6月中下旬以來，豬價加快上漲。

豬肉在中國CPI籃子食品類別中權重最大，豬肉價格保持在合理區間對於生豬生產和消費都十分重要。國家發改委7月4日召開了生豬市場保供穩價專題會議，5日又研究啓動投放中央豬肉儲備，並與大連商品交易所商討加強現貨期貨市場聯動監管。

關於接下來物價走勢，財信研究院副院長伍超明對第一財經表示，豬肉上行週期啓動、國內疫情拐點已現、PPI向CPI傳導增強，都將對CPI中樞形成支撐，但疫情擾動難消、居民消費需求整體偏弱、國際糧油傳導幅度受限，CPI整體漲幅溫和。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆指出，下半年我國面臨國際油價和糧價的輸入性通脹風險，以及國內豬週期上行壓力。CPI同比或於9月突破3%，全年同比漲2.3%。CPI上行或對貨幣政策形成制約，並擡升中低收入人羣生活成本。

發改委新聞發言人孟瑋日前表示，我國糧油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生產穩定、供應充足，特別是隨着應季鮮活農產品大量上市，市場供應量將持續增加，加之各地物流堵點卡點疏導得力，跨區調運能力明顯增強，穩定居民消費價格具有堅實基礎，國內CPI將繼續運行在合理區間，能夠完成全年3%左右的`預期目標。

PPI同比漲幅繼續回落

6月份，復工復產持續推進，重點產業鏈供應鏈逐步暢通穩定，保供穩價政策效果繼續顯現，工業生產者出廠價格環比由漲轉平，同比漲幅繼續回落。

從同比看，PPI上漲6.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點，主要是去年基數走高的影響。據測算，在6月份6.1%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約爲3.8個百分點，新漲價影響約爲2.3個百分點。

從環比看，PPI由上月上漲0.1%轉爲持平。國際原油價格變動帶動國內相關行業價格上漲，其中石油和天然氣開採業價格上漲7.0%。“迎峯度夏”備煤需求增加，煤炭開採和洗選業價格上漲0.8%。受投資增速放緩等因素影響，鋼材、水泥等行業需求相對較弱，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降3.1%，非金屬礦物製品業價格下降1.5%。

中金公司研報認爲，在“滯”（衰退擔憂）和“脹”（地緣風險）的困境下，6月油價先漲後跌，天然氣和動力煤價格高位震盪，同時在衰退擔憂下，國際黑色、有色金屬價格均回落。國內疫後工業生產恢復，動力煤價格穩中有升，但地產投資恢復速度、基建實物量形成慢於預期，中金高頻建築投資指數恢復弱於生產與消費指數。

伍超明表示，預計國際大宗商品價格在俄烏局勢擾動下仍將高位震盪，對國內PPI形成較強的輸入性通脹壓力，加之基建發力和地產預期修復對國內定價商品形成向上支撐，未來PPI新漲價因素易升難降。但受翹尾因素繼續下降影響，未來PPI同比增速將延續回落態勢，只是回落速度偏慢。

我國6月CPI同比漲幅達2.4%3

國家統計局9日發佈了2022年6月份全國CPI(居民消費價格指數)數據。6月份全國居民消費價格同比上漲2.5%，環比持平。

對此，國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀稱，CPI環比持平，同比漲幅有所擴大。

6月份，我國疫情防控總體形勢向穩趨好，重要民生商品供應充足，居民消費價格運行總體平穩。

從環比看，CPI由上月下降0.2%轉爲持平。其中，食品價格下降1.6%，降幅比上月擴大0.3個百分點，影響CPI下降約0.30個百分點。

食品中，受供應增加、物流好轉和囤貨需求減少等因素影響，鮮菜、雞蛋、鮮果和水產品價格分別下降9.2%、5.0%、4.5%和1.6%；受部分養殖戶壓欄惜售、疫情趨穩消費需求有所增加等因素影響，豬肉價格繼續上漲，漲幅爲2.9%，比上月回落2.3個百分點。

非食品價格上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，影響CPI上漲約0.32個百分點。非食品中，受國際油價上漲影響，國內汽油和柴油價格分別上漲6.7%和7.2%，漲幅比上月分別擴大6.1和6.6個百分點；服務消費有所恢復，飛機票和旅遊價格分別上漲19.2%和1.2%，漲幅比上月分別擴大15.0和0.8個百分點，賓館住宿價格由上月下降0.7%轉爲上漲0.3%。